http://blog.china.com:80/u/080419/134807/ 最新财经科技汽车咨信 财经科技 财经科技 http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585244.html <![CDATA[ <DIV>根据中国网通2005年赴香港上市的招股说明书，由9名人士组成的网通董事层将获得684万股期权，公司的7名高层将获得517万股期权，其他440名管理人员将获得总共为14663万股期权。网通掌门人张春江、常务副总冷荣泉、当时的网通上市公司CEO田溯宁三人均获得92万股期权。执行董事兼联席公司秘书张晓铁获得80万股期权；同样获得80万股的还有网通公司高级副总裁左迅生、裴爱华、张长胜、赵继东，首席财务官范星槎和财务总监李福申也获得80万股期权；原吉通总裁、现任网通总经理助理的齐鸣秋同其他4位高层获得70万股期权。 <P>　　国家审计署今年的一份材料中如是汇总：中国移动、<SPAN class=articleLink onmouseover="showInfo(this,'600050');" onmouseout="mouse_outlayer('600050')"><A href="http://stock.business.sohu.com/q/bc.php?code=600050" target=_blank>中国联通</A></SPAN>、中国网通、中国电信2000年-2006年总共分别配发期权8.39亿股、4.55亿股、2.38亿股、1.66亿股，中国移动、中国联通、中国网通三家公司的现任总经理2004年至2006年共取得上市公司期权157万股、132.6万股、92万股。</P> <P>　　从上述资料来看，中国网通掌门人张春江获得92万股期权的情况正与中国网通招股说明书吻合。据此推测，其他运营商高管获得配发期权的情况应该属实。由于运营商的股价相差很大，目前股价最高的中国移动总裁王建宙期权收入高达1.5亿左右港币，其次是中国网通掌门人张春江、中国电信总经理王晓初，最后是中国联通董事长常小兵，只有1000多万元。</P> <P>　　不过，有电信运营商人士透露，虽然中国网通总经理张春江、中国电信总经理王晓初的期权收入都价值数千万，但两人均已上缴国家，自己并未兑现，中国联通董事长常小兵期权收入仅1000多万，在央企上市公司掌门人中属于较低者，因此，运营商高管的期权收入情况均未引起外界关注。</P> <P>　　股价爆炒致使身价剧增</P> <P>　　由于王建宙属于四大运营商掌门人中期权收入最高者，其身价过亿备受关注。但根据《华夏时报》记者的调查，这实际上又与中国移动业绩迅猛增长及3G牌照迟迟未发放，导致中国移动股价持续暴涨有关，身价过亿与收入过亿并不能画等号。</P> <P>　　由于实施“大象快跑”策略，中国移动近年来飞速增长，2007年财报显示，中国移动该年营业额达到了3570亿元人民币，增长20.9%；净利润达到了871亿元人民币，增长31.9%，远超过分析师预期的831亿元人民币。</P> <P>　　对其业绩的看好，再加上迟迟不发放3G牌照对中国移动有利，导致中国移动的股价从2005年底的35.42港元涨至2006年底的67.2港元，到2008年5月6日，中国移动股价为136.1港元，两年半增长近3倍，期权收入超乎寻常也由此而生。</P> <P>　　而由于电信运营商重组成必然趋势，导致香港股市也一再掀起对重组概念的“崇拜”高潮。直到今年5月5日，香港投行花旗仍发表研究报告称，“憧憬内地电信业重组，认为内地电信业重组后中国移动(941.HK)仍然是长远胜利者”。</P></DIV> <DIV></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:58:26 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585244.html 2008-05-11T05:58:26Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585226.html <![CDATA[ <DIV>据香港商报报道，高盛(亚洲)董事总经理胡祖六昨日在论坛上表示，人民币升值有利于缓解成本输入型通胀压力，对于热钱流入的推动作用并不明显，他不赞成近期出现的呼吁人民币停止升值甚至贬值的言论。胡祖六表示，人民币汇率走向更多的还是看经济基本面&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中国的资本流入大部分都是长期资本，比如说FDI。他指出，中国的贸易占GDP的比重高达70%，在目前国际原材料价格持续攀升的情况下，中国面临的输入型通胀压力很大，人民币升值可有效缓解这一压力。胡祖六并表示，中国的资本市场并未开放，境外资金投资只能通过QFII等有限渠道，规模较小，人民币升值引起的热钱流入效应并不大。</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV><BR><BR>　　<STRONG>NDF对后市指引作用有限</STRONG><BR></DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV>&nbsp;</DIV> <DIV><BR>　　他并认为，尽管海外无本金交割市场(NDF)人民币兑美元报价近日大幅下挫，但该市场本身流动性较小，交易规模有限，并不能作为人民币未来汇价走向的可靠指南。近期人民币兑美元境内/外远期报价大幅波动，现货市场人民币汇价则停滞不前，引起市场高度关注，国内有不少专家纷纷指出人民币也存在贬值的风险，人民币单方面走升的市场预期有所动摇。中行分析师甚至建议人民币一次性贬值</DIV> <DIV></DIV> <DIV></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:56:06 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585226.html 2008-05-11T05:56:06Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585175.html <![CDATA[ <DIV><FONT size=3>&nbsp;从80年代上海出国潮开始后，许多中国的中青年知识分子，纷纷出国留洋，绝大多数去了海外，便定居当地不再回国，即便是公派留学生都是如此。90年代中期，随着中国经济和社会迅猛发展，不少留学或已经定居海外的大陆中国人，开始慢慢回流大陆发展。于是乎，一个新的社会名词“海归”诞生了。对于海归和还在海外的大陆中国人来，“回归故国”是否自己未来事业的选择，一直是讨论的话题。而大陆内地，对于海归现象更是热门话题。</FONT> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 随着出国留学后回国的海归越来越多，海归的能力也被质疑。大陆商界的CEO们原本希望海归应该是拿来即用、用则见利的。可事实上，很多海归进入中资企业后，常常表现得“水土不服”，而自己却“自视颇高”，此外，由于海归数量越来越大，不少海归找不到工作，成了“海带”（待业），或找到工作后工资也只有每月几千元。因此海归在大陆公众眼里的价值江河日下。不少大陆商界还有一种看法，海归已经有些过剩。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 海归是否过剩，一度甚至成为了很多国内媒体的焦点。中国企业真的不需要那么多海归了？中国教育体制已经真的能培养出抗衡海归派的毕业生？有意思的是，香港从2000起，对于海外大陆海归派频频招手，只要你有海外硕士和一定工作经验，香港政府张开手臂欢迎你到香港工作。而香港的经济发展已属于第一世界。同时，在美国的中国留学生找工作也越来越容易。第一世界的香港美国，中国留学生们都能在那里轻而易举地找到工作，为何在迅猛发涨的中国，反而没有了海归的市场？ </FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 分析中，不少人开始意识到，把留学归来笼统地归入一个海归概念，本身是错误的。刚在国外毕业的海归们，由于是从中国的学校到美国的学校念书，一点没有工作经验，立刻回国工作，自然是要从底层开始，这些通称小海龟。目前，中国海归中，有三年以上工作经验的，据说不到3%。因此大部分海归都是没有工作经验和明显特长的小海归们。这是海归找不到工作的一个很大原因。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 从长远来说，有了海外读书经验的小海龟们，在适应了国内社会的游戏规则后，他们的发展前景在某些方面有着必然的优势。特别是对那些要走国际化道路的中国企业，毕竟有海外教育经历的职员，对于文化差异和语言能力更有切身体会。这是国内大学生无法相比的。但小海归首先要放低身段，好好积累工作经验，厚积薄发。不要好高骛远，不然会搞得自己高低不就。俗话万事开头难，一定要做好心理准备。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 另外一些少数的，基本属于是“大海龟”，就是具有在国内外多年的工作经验或者国际上突出研究成果的海归。这些人往往年龄已经在30以上，希望有了海外学历和工作经验后，能为自己职业生涯的飞跃打下基础。这样的大海龟们往往有着自己的专长和经验，胸有大志，希望能在国内大展手脚。可是，往往这样的大海龟，在国营单位或民营企业很难过日子。你或许能被大老板看重，但大老板周围的那些人，不少对你非常眼红，将大海龟视为自己提升的绊脚石。在中国企业尚不具备较为公平（绝对公平是没有的）的体制来选拔人才之时，一个能干的大海龟往往在企业中身处较难的境地。过去大家对海归的热潮，已经引发了这些本土中层管理干部对海归的敌意。因此，很多企业老板在招收海归的时候，反而有些顾虑，怕影响人事关系。因此，大海龟一般比较好的去处还是外资公司。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 此外，大海龟的很多管理技能和技术理念，在中国还都处在理论层面，有的理念根本不存在。所以，中国本土企业觉得大海龟虽然经验丰富，可有点“水土不服”。不如来个“本家人”更加容易沟通，做事更放心。所以造成大海龟最近几年出现找不到工作或者找不到称心的工作的现象。不少笔者认识的海归，奋斗了两三年后，都黯然返回海外。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果说小海龟找不到工作还情有可原，那大海龟找不到工作，说实在有点难以理解。因此对于那些大海龟来说，如果是要给人“打工”，最好是两手准备，一定不要完全放弃自己在海外的联系。如果有机会去香港等地发展。毕竟香港美国等发达地区，对于人才的认可有着成熟的社会机制和基础。你到了那里，自己的价值能较好地体现出来。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果留在国内，一定要找一个能力排众议、全力扶持你的“唐太宗”才行。而即便你遇到了这么一位唐太宗，也未必能保证你的成功，还要看你自己的心理承受能力。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 笔者认识一位非常能干的来自美国的中国职业妇女。她得到了一位中国上市公司老总的全力支持，但自己干了三年后，还是被老总身边的那些“家兵”用软刀子给搞得身心交瘁，最后被排挤走了，她从此再也没有回国工作。这里有中国本土人事关系复杂的一面，也有大海龟自己心理承受防线的不够坚强。想到自己在海外能轻松地挣钱又不用费太多脑子，在中国艰难发展与美国生活品质之间，她最终选择了轻松的生活。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 总体而言，中国真的海归过剩了吗？如果高度发达的香港都在拼命抢海归派，经济基础和管理体制落后的大陆根本没有理由认为海归已过时。长期看，中国大陆恰恰是缺少海归，不是海归过剩。当然，大小海归的回国发展，还是要找到适合自己的生长土壤才行</FONT></P></DIV> <DIV></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:49:48 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585175.html 2008-05-11T05:49:48Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585159.html <![CDATA[ <DIV><FONT size=3>红楼梦中的四大家族，是相互扶持、荣辱共享的社会网络。如今中国房地产行业如火如荼地发展，其背后也有四大家族的，而且和红楼梦中的四大家族如此类似。<BR>&nbsp;</FONT> <P><FONT size=3>【贾不假，白玉为堂金作马 – 开发商】</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 红楼梦中的贾家列为四大之首，社会地位最为显赫，皇亲国戚、中央地方，都有自己的关系，做任何事都非常高调，几乎可以说谁都不怕。凤二奶奶于是说，就算到衙门告我家谋反也没事，一句话最贴切。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 房产开发商可说是是中国房地产市场的贾府。他们开发地产有功，实力巨大，公司发展迅速，如今顶尖开发商都已经走向了全球上市。首发上市前的路演，所到之处，收到最热烈的欢迎。君不见，潘石屹说，他的路演是中国上市公司中最成功的。如今无论是潘石屹还是王石，即便是在中国房价略有下降，还是可以大肆出售楼盘，利润照样大增。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 开发商们能够大把撒钱囤积土地，再从楼宇出售中取得高利润。即便在广州深圳降价30%后，净利润还有30%。可见就算楼房价格降了，人家还有实力撑着。几乎是暴利般的利润增长率，让开发商在上市时，高股价首发后狠狠圈了一把钱。如果你是一个老百姓因为买房子而几乎倾家荡产，又把自己所余不多存款投入股票或者基金中，那么房地产的股票估计也把你给直接或者间接地套牢了。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 老百姓房价高了，股票跌了，可是，钱还是源源不断地流入了开发商手中。老百姓把三代人的积蓄买了一个小小的商品房，而开发商们，则是“白玉为堂金作马”地大笑着数钱都数不过来。</FONT></P> <P><FONT size=3><BR>【阿房宫，三百里，住不下金陵一个史 – 炒房团】</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 一荣俱荣之中，贾家虽然最高调，然而低调的史家，别看不似贾家那么辉煌，但这家人家也不是省油的灯。你看看，阿房宫三百里，我史家人还不够住的。你贾家有了大观园没什么大不了的，我史家过去花园里，亭台楼阁、湖光山色，绝对不比你差。史老太君年轻时，不小心掉湖里，水是那么的深，伤是如此的重，我们都有本事请到最好医生来给看好了。还送到你贾家当了老太君。所以啊，史家也许很低调，但是低调中我们暗中控制了一切。高调的贾家，管理的核心，说话最算数的，是我们史家的人。低调人有低调人的本事。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 看看咱们中国房地产行业中，谁是低调而又闷声发大财的？自然是炒房团了。他们虽然没有开发商那么高调，搞什么上市啊、开新闻发布会啊等等。但是，炒房团却和开发商的关联度极其密切。开发商的未来楼宇如果想要“合理”地涨价，那么就需要炒房团来把现有楼宇价格给炒起来。炒房团的资金，直接导致了中国房价的大涨。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 开发商建楼宇都是靠银行贷款，贷款自然是需要很快还的。于是开发商把新开的楼宇大批量以每平米五千元卖给了炒房团，自己立刻套现还贷款。炒房团可以再去市场上，以每平米一万元这样高得离谱的价格，出售给战战兢兢、需要房子的小老百姓。而那些高得离谱的价格，自然就成为开发商下一个新楼盘涨价的起点价格，开发商未来的新楼盘的价格可达到每平米一万二千，炒房团成批买入后，再会以每平米一万六卖出。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 炒房团成员们都是有钱人，自己的第一桶金第二桶金已经不够刺激了，于是他们（最典型的是温州炒房团们）组合成一股巨大的中国房产市场的暗流，看中房产供需不平衡的弱点，直接炒作房产价格以获取巨大利润。开发商有多少楼盘，我炒房团就买入多少。别说你有一百套公寓，你有三百套、五百套，也不够我炒房团的胃口。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 三百里阿房宫算个啥，炒房团一口就能给吞下，还不带打嗝儿的。</FONT></P> <P><BR><FONT size=3>【东海缺少白玉床，龙王来请金陵王 – 银行】。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 红楼梦中的王家故事不多，就是从几个老仆人口中，知道他们也是接待过皇帝游玩的。家中巨富，最能借钱生钱的，王家看来是最有资本主义色彩的人家。人说了，你别胡说，红楼王家怎么说最有资本主义色彩。先别说我乱讲，大家只需要看一个王家人，就知道为何我如此说了，那就是贾家的琏二奶奶王熙凤。凤二奶奶绝对是天才的银行家，最擅长拿钱生钱的资本主义发财之道。如果中国四大商业银行让她来管，不仅绝对坏账出不了，而且利润绝对高</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 银行是为有钱人服务的，对有钱人“晴天打伞”。君不见，看到几个大太监来借钱了，就算贾琏手中头寸再掉不过来，凤二奶奶也要想尽办法，通过其他融资方法来为大太监们提供无息贷款。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 可等到真的需要借钱的百姓们来找银行贷款，银行“釜底抽薪”的本色毕露。凤二奶奶作为一位精明的银行家，自然也是天下老鸹一般黑，冲着百姓们凤二奶奶脸一板，对不起啦，贷款只能是重利盘剥的高利贷，不要就走。反正我凤二奶奶银行家，是不相信什么阴司报应的。没有我王熙凤放高利贷收利息，估计贾家财政早就“倒闭”了</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 同样如此，中国房地产行业中，房地产开发商和炒房团，谁都离不开银行贷款。开发商如果有了土地，银行立刻追着笑着给开发商贷款，“没事，您把钱可以贷下来，先给自己买辆奔驰之类的，然后盖楼需要钱，和我们说，没有问题的”。看到资金雄厚的炒房团来了，银行们也是开心招待，反正我银行用长期高利息给炒房团贷款，而炒房团一般一年左右就还款，用长期高利息放个短期贷款，天下这么好事，哪里找去。您随便买楼随便炒，越高我银行挣钱越多。为啥呢？</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 等到老百姓从炒房团手里接过那些涨价的房子后，银行给老百姓一个二十年的长期高息按揭贷款。你老百姓开始几年的每月还款金额中，90%多支付的都是利息，其他10%的还款才是贷款的本金。只有这样，银行才能延长贷款时间，更多地从老百姓手中赚取最多的利息。如果这个利息和按揭本金比例倒过来的话，那么你的按揭贷款只要十年出头就还清了，可是那家银行会这样的呢？此外，如果国家银行利率上升了，对不起，你老百姓的按揭贷款利率也要上升，每月要付更多钱给银行。我银行才不会负担银行利率上下的风险呢。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 无论是开发商、炒房团还是老百姓，反正你们谁也离不开我银行。，看看，连龙王少了白玉床，还要和我借呢，何况你们这些凡人呢。当然了，凡人也要三六九等分，有钱人不缺钱，为他们服务要非常好。普通人呢，你们属于高风险，所以要高利贷。没钱的人，你就省点别来借啦。</FONT></P> <P><FONT size=3>【丰年好大雪，珍珠如土金如铁 – 中介商】</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 红楼梦中的薛家，是为搞买办的，皇帝都是他的客户。东边的东西倒卖到西边，南边的东西倒卖到北边。你们有多少好东西，都到我薛家这里来。我给你定个价，然后我薛家再卖给别人。薛家就是这么一个买卖人，生意越做越大，营销渠道都被我薛家控制了，反正从皇帝到百姓，任何买卖定价，我说多少就是多少。我要出卖的东西，你到别处买不到，只能到我这里来买。天下稀有的，我这里都有。别看我家地位不算特别高，但是金银财宝，在我薛家眼里，都不算什么，无非废铜烂铁而已。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 薛家最大的本事，就是在自己有钱后，开始巴结有钱有势的人家。你看看，王家的小姐成了薛家的姨妈，薛姨妈的女儿，调教好了，还给了贾家当了二奶奶。薛蟠的狐朋狗友们，都是其他三大家的纨绔子弟。关系就是这么搭起来的，贵族就是这么开始的，要不然，我们薛家这样的买卖人，怎么能位列四大家族之末？</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中国房地产行业中，中介商就是红楼梦中的薛家。别看我们是买卖人，似乎地位不是最高，但是别忘了，我们的买卖价格，决定了开发商新的楼盘定价。没有我中介商，炒房团的房子怎么能很快地卖给老百姓。作为买卖人，中介商“最理解、最体谅”老百姓的苦楚。所以任何来我们这里卖房子的人，我都暗中帮助他们定个高价，然后再给买房子的百姓们看，“上星期叫你买你不买，结果你看，这星期又涨了吧，后悔了吧，快买吧，再不买，房价还要涨”。其实啊，涨价不涨价，都是我们给捣鼓的。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如今不是说房价太高不好卖吗？没事，谁要出手房子，我继续建议你推高出售价格，只不过呢，我可以和卖方说，“市场价格是每平米三万二，从我这里买，可以便宜两千”。这样就搞定了。什么是市场价，不就是我们的广告标价嘛。还不都是我们说了算。</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 别说是高档房，还是老公房，我们这里应有尽有，离开了我们，你敢直接去和陌生人去买卖房吗？不敢吧，所以啊，买卖房子，都要通过我们中介。没有我们，定价你们都不知道该如何定。别看我们买卖人笑脸对你们很客气，最后挣钱的，还是我们。我们把房价炒得越高，你们老百姓买房出血越多，我们挣的佣金就越多。我们是买方卖方两边通吃。</FONT></P> <P><FONT size=3>【四大家族还能热闹多久】</FONT></P> <P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中国房产市场的四大家族，最近几年，可以真的说是一荣俱荣。当然还有一句，一损俱损。如今中国房产市场已经发展到如“大观园省亲”那么热闹了，只不知道还能热闹多久。</FONT></P></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:48:18 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585159.html 2008-05-11T05:48:18Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585119.html <![CDATA[ <DIV> <P><STRONG><SPAN>PPI再创三年新高</SPAN></STRONG></P> <P><SPAN>中国平安终于顶不住巨大的压力而宣布半年内不申请增发A股，加上深交所采取多项措施遏制"大小非"违规减持，使得投资者暂时消除了心理阴影，上证综指早盘最多上涨36.32点并逼近3700点关口。</SPAN></P> <P><SPAN>不过，国家统计局随后公布的4月份PPI同比上涨8.1%，该增速低于市场8.4%的预期，但高于3月份的8.0%，连续第四个月创出近三年来新高，显示通胀压力有增无减。加上中国国务院副总理王岐山表示将加强改善宏观调控，继续实行从紧货币政策，严重打击了市场人气，从而引发大量抛压集中涌现，最终上证综指收报3613.49点，跌1.19%；深证成指收报13080.37点，跌1.78%。两市成交额呈现明显的放大迹象。</SPAN></P> <P><STRONG><SPAN>银行地产最受伤</SPAN></STRONG></P> <P><SPAN>市场担心进一步宏观调控政策的出台，特别是银行限售股的集中解禁，使得银行股成为昨日主要杀跌力量，兴业银行、深发展A、招商银行、浦发银行等跌幅均逾5%；而受宏调影响较大的地产板块也跌幅居前，万科A、中粮地产跌逾4%。不过，农业、钢铁、酿酒等板块则逆市走强，板块整体涨幅均逾1%。</SPAN></P> <P><SPAN>市场人士指出，银行股的经营业绩并不会因限售股的解禁而改变，同时优质个股的限售股解禁并不意味着真正的减持，市场对利空反应过度，股指近期的反复振荡仍是对前期大涨的修正，大盘的整体向好也没有发生根本改变，投资者在目前点位不宜盲目杀跌。</SPAN></P> <P><STRONG><SPAN>下周或跌出低点</SPAN></STRONG></P> <P><SPAN>国家统计局此前曾表示，造成今年CPI高企的原因比较复杂，不过主要原因还是食品和居住价格的上涨。有分析人士称，4月份，全国食品和居住价格，尤其是房地产行业出现了涨跌互现的情况，这意味宏观政策开始显现效果，但输入型通胀因素仍不可小视。如果下周CPI数据差于预期，那么股指短期就会面临较大的回调压力，所以投资者短期还需保持谨慎。</SPAN></P> <P><SPAN>操作策略上，机构建议投资者在指数短线调整过程中以调仓为主、蓄势建仓优质龙头潜力股，应对预期的利空因素。申银万国表示，目前大盘的调整有利于清洗获利盘，下周一可能会打出调整低点，经过筑底整固以后大盘有望进一步反弹，建议逢低买入成长性明确的个股，像焦炭、煤炭、医药等板块个股。汇阳投资建议投资者关注能源、军工、农业板块。(</SPAN></P></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:43:40 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585119.html 2008-05-11T05:43:40Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585111.html <![CDATA[ <DIV> <P><SPAN>股市从2900点反弹以来，政府出台了多项救市措施。其中真正有含金量的是印花税下降，一下子交易成本下来了。但是，当前多空双方的主力真正角力、较劲、博弈的主要矛盾已不是印花税了，而是"大小非"解禁问题。这才是决定中国股市中近期走势的关键之所在，是影响股市生命安危的大事。</SPAN></P> <P><SPAN>试 想:中国股市总市值20-22万亿，流通市值8-9万亿，起码有一半以上还未流通，如果按2005年5月9日当时公布的股改方案，经过2年的2个5%流通后，2008年5月9日以后实现100%全流通，这股市还不要跌得面目全非？所以，公布当时笔者对10∶3对价，分三年分批放出，第三年后全流通的总体方案是强烈不安的，并写了内参汇报。</SPAN></P> <P><SPAN>据有关研究部门研究，"大小非"解禁，按原定计划是个很大的量，可谓天文数字。这就一定会形成山洪暴发之势。前一段，空方据此做出判断，大跑。多方则认为不怕，大小非不会减得很多。中国那么多钱，跑出来还能干什么。关于此问题，笔者与一些企业家深谈过，相当一些老总不会大量出售"大非"，特别是国有企业，因为减持出来的钱要交给国资委或有关部门，除非这个企业要搞大项目；但民营企业的"大小非"与国有企业的"小非"解禁(特别是第二、第三大股东)，一到时间尽可能快地出逃、兑现则是很多企业家非常坚决的想法。</SPAN></P> <P><SPAN>本周，上交所、深交所多管齐下，遏制、处罚"大小非"违规解禁，这是中国<A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/zjdp/200805/0510_930_532763.shtml#"><FONT color=#0000ff>证监会</FONT></A>、管理层缓解此主要矛盾所作的又一次努力。</SPAN></P> <P><SPAN>我认为,作为上市公司，一元以下成本的"大小非"，到A股来套现20-30元是利益所驱。但作为老百姓，20-30元买A股的投资者，就惶惶不可终日了。很多人总拿"市盈率"、"香港股价"来做参照物，我觉得在这种特殊的制度变革性大动荡中，这也是不可靠不安全的(历史将会作证)。当然，在政府全力护盘、救市中，这些"标准"可以作为一两次反弹的心理依托。</SPAN></P> <P><SPAN>但作为上市公司的股东们，用如此多规定遏制他们，他们中不少人一定是不服的。三年前股改时，让我们支付10:3对价时，你并没有说过要在大宗交易系统交易啊！你也没有说过一次减0.999%啊！你现在的"规定"和当时答应的2008年5月19日"全流通"实际是相违背的，这有失信之嫌。有人说:当时10∶3送得太少了,因此，不能以"失信"来扣帽子。但是，必须强调:金融市场、证券市场，如果不讲信用，则会使人们完全不知所措，就会使市场崩溃。金融市场的命根子就是"信用"，这会使一些大资金今后不敢来玩了。</SPAN></P> <P><SPAN>从很多媒体上看到，很多企业中第二股东的出逃，十分坚决。中国证监会应该从中得到教训，何必让他们网下申购，只用20-30%的保证金，让他们中签率比中小散户高5-6倍呢？</SPAN></P> <P><SPAN>笔者认为,经过此次管理层的严厉遏制，这些企业的"大小非"股东们出逃的意愿可能会更坚决。人都有逆反心理，这些企业一定特别后悔，为什么去年跑得那么少啊。俗话说，"抽刀断水水更流"。马克思所讲的，"资本家是人格化的资本，为了100%的利润，他们会冒着上法庭的危险，为了300%的利润，他们会冒着上绞刑架的危险"的一幕很可能会在中国"大小非"解禁中重演。此外，通过几个"托"，在大宗交易系统倒一倒，再到A股来套现的事也一定会发生(可能已经发生了)；只不过要过些天人们才会看明白，才能看清楚它们的冲击力到底有多大。</SPAN></P> <P><SPAN>总之，中国股市近期的走势，两难！</SPAN></P></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:42:24 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585111.html 2008-05-11T05:42:24Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585100.html <![CDATA[ <DIV> <P><FONT face=Verdana>国际上现在对于人民币的升值速度还不满意，又在说人民币应该加快升值，幅度也应该扩大。但是来自于中国银行的一份报告就认为，其人民币应该是一次性贬值的，</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>内地传媒报导说，中国商务部研究院研究员梅新育表示，要坚决拒绝一次性、大幅度提升人民币汇率，防范因为人民币升值周期到顶。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>那么，热钱迅速套现回流的这种影响，也正是因为人民币产生的一些可能对于外资对于这方面的预期。来自于中国银行有一份报告就说，为了打消外资金融机构，推高人民币升值的预期，他们建议应该是一次性的贬值，最主要是提高中国的金融自主权，这个研究员是谭亚林。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>中行新闻发言人王兆文说，谭亚林的言论是个人的意见，并不代表中行的立场，谭亚林呼吁人民币一次性贬值的诉求，主要是见机于以此打消国际市场对人民币的升值预期。同时，捍卫中国的金融主权，还有政策的自助性，人民币不断升值遇到一个主要的原因，谭亚林认为就是预期指标的推进。他说一些，外资金融机构不断退出，对人民币升值幅度的预期，不仅上升幅度超出了中国汇率改革以来的预期目标。而且也超出中国当前金融压力的一个经济金融压力的现实。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>有人说，中行的报道，贴近中央的思路，其实我们看到在2002年的时候，中行也曾经发布了一份建议，提出说港元跟美元，应该要脱钩取代以人民币挂钩为主。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>曾瀞漪：但当时这个报告出来的时候，引起了港元汇价和港股大幅度波动。当时正在香港出席一个活动的时任总理朱镕基总理就这么说，说其实如果在内地各抒己见是可以的，但是要考虑到中国银行的特殊地位。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>这个评员写了这篇文章之后，好像受到了批评就离职了，也就看到了中国银行发布的这份报告在市场上引起的一个重视性。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>石齐平：长期以来，我们看这个中国的资本流入，除了这个外贸的顺差导致的外汇的流入之外，还有就是FDI，近的FDI的增加，除了这两部分，还有相当一部分，确实是属于热钱的部分。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>那么，日前为什么会进来，原因有很多，其中有一个原因，就是跟人民币的预期的升值的心理有关系。所以从这个角度来讲，如何能够消灭或者是减缓、减低这个国际炒家，他对于人民币预期升值所产生的一种强烈的预期心理，我觉得这是很重要的事情。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>那么，所以这个可以说“歪打误着”，这个写的报告也许他心里面并没有想到产生这样的效果，实际上产生这个效果了。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>曾瀞漪：也许在最近这个时刻，对人民币升值的速度是不是应该减慢的？</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>石齐平：对，那么当然是，所以，在这样一个情况之下就说，大家就点怕了，我觉得这是给中国金融当局一个很好的启示。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>这个人民币的贬值跟升值幅度本来就不要让人家猜的到嘛，你这样不但快还是慢，你的方向一定猜到了，所以一定给他赚取了，人家做庄家，庄家不能让赌客赚到钱，要跟赌客去玩儿去，所以，这个是一个很好的启示。</FONT></P></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:41:26 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585100.html 2008-05-11T05:41:26Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585087.html <![CDATA[ <DIV> <P><SPAN>本周市场在3800点遇阻，出现了宽幅震荡走势，煤炭、新能源在国际油价持续攀升的基础上持续走强，而银行、地产的下跌是引发市场动荡的主要因素。</SPAN></P> <P><SPAN>5月中旬开始进入宏观数据公布期，从周五公布的4月份PPI数据来看，工业品出厂价格同比上涨8.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%，显示国内通胀的压力已经从以往的食品推动，转移到成本推动，由于4月CPI预期依然处于高位，市场对于宏观调控担忧再度加剧，加息的隐忧造成本周银行、地产板块持续走弱，是引导本周市场重心下移的重要原因。</SPAN></P> <P><SPAN>然而从政策面与基本面分析，现阶段市场并不值得过分悲观，首先近期政策面持续回暖，稳定成为奥运前证券市场的首要任务，中国平安 （601318）今日公告称，6个月内不考虑递交增发<A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/jshq/200805/0510_924_532767.shtml#"><FONT color=#0000ff>A股</FONT></A>申请，是继印花税下调、规范限售股流通之后的又一个重要的利好。其次，根据上交所统计，目前上海市场平均市盈为26.95倍，市场整体估值水平依然处于合理区域。煤炭、钢铁等大盘蓝筹持续走强，显示投资者对其潜在价值的认同，考虑到大盘蓝筹股整体估值依然处于合理区域，我们认为待市场消化4月经济数据的影响之后，中期反弹有望进一步展开。</SPAN></P> <P><SPAN><A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/jshq/200805/0510_924_532767.shtml#"><FONT color=#0000ff>国阳</FONT></A>新能 （600348）:公司地处我国六大无烟煤基地之一的山西阳泉，现有煤炭可采储量达10亿吨。公司主导产品为无烟煤，煤炭产品中发电用煤大约占60%，冶金喷吹用煤约占20%。公司2003年首次发行时，大股东阳煤集团曾经承诺将向上市公司注入煤矿资产，国阳新能整体上市有望在2008年取得实质性进展。由于目前煤炭供应不足,而下游煤炭需求呈现上涨趋势,煤炭处于供不应求的局面, 近期国内煤炭市场价格依然呈现上涨趋势,预计上半年国内煤价有望保持继续上升趋势。</SPAN></P> <P><SPAN>华东医药 （000963）:2007年度公司实现主营业务收入48.53亿元，比上年同期增长22.31%，利润总额为3.04亿元，同比增长72.82%，净利润为1.73亿元，同比增长79.3%。每股收益 0.3989元。公司07年业绩的大幅增长，主要归功于控股子公司中美华东制剂产品销量继续保持了较高的增长速度，一线产品百令胶囊和新赛斯平单产品销售分别突破两亿元，卡博平和泮立苏分别实现单产品销售1.5 亿元，成为公司重要的利润增长点。国际化是未来三年公司发展的一个重要突破口，公司将拓展原料药的国际规范市场的份额，争取制剂产品的出口或者加工出口作为08年的一项重要工作。</SPAN></P></DIV> <DIV></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:40:00 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585087.html 2008-05-11T05:40:00Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585075.html <![CDATA[ <DIV> <P><SPAN>前期市场下跌的诸多因素都已经得到了很大程度的缓解，各种因素都在朝有利于市场发展的积极方向转变，尽管投资者信心的转变需要一个过程，多空双方的交锋还比较激烈，但目前中级反弹已经确立。本轮反弹的高度有可能达到上证综指4500点甚至更高，二季度之后的走势将主要取决于未来宏观经济的走势。有八大理由来支撑行情的"红五月":（1）经济恢复常态增长，扭转了市场的悲观预期。（2）宏观调控压力减轻。（3）2008年一季度业绩继续高增长。（4）A股市场的高估值风险得到了释放，目前A股市场无论从动态估值还是静态估值看都已经被严重低估。（5）二季度市场资金供求压力显著减轻。（6）外围市场回暖，对A股的负面影响基本消除。（7）近期政策利好频频出台，未来还可能继续出台有利于市场发展的政策措施。（8）二季度工业生产旺季来临，企业效益提高有助于股市上涨。从我国证券市场的历史来看，每年都有投资机会，二季度可能是今年较好的投资时机。在投资机会方面，看好超跌反弹的证券、有色等行业，一季度业绩快速增长的银行、煤炭、航空、造纸、机械等行业，以及人民币升值、奥运、三通、节能环保、新能源等<A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/tzcl/200805/0511_2184_533024.shtml#"><FONT color=#0000ff>主题投资</FONT></A>机会。</SPAN></P> <P><STRONG><SPAN>渤海证券研究报告认为:市场信心提振拓展回升空间</SPAN></STRONG></P> <P><SPAN>3000点附近成为市场中期底部的可能性很大，而且组合政策的出台对市场信心的提振将会起到强劲的刺激作用，市场在5月上旬仍将延续4月底的反弹行情；但在前期沪指重要成交密集区4000点附近，投资者的信心将会有所减弱，这时市场需要4月份CPI数据进入下降趋势的确立来继续呵护信心，否则限售股解禁冲击的不利影响将会显现。总体上，5月份市场在多重利好政策出台推动下，市场信心的明显提振将拓展大盘回升的空间。由于限售股解禁的影响仍未消除，在市场整体中期下跌趋势扭转之前，存在限售解禁比例较大的个股还面临着较大的潜在风险性。具体投资品种方面，建议关注以下五方面主题投资:第一，市场深幅调整压抑下的政策受益板块，如滨海新区优势上市公司等；第二，A、H股差价"倒挂"或接近的上市公司，交易安全性较高；第三，8月份奥运会召开预期最受益的相关行业龙头公司；第四，"破发"群体中的优质上市公司；第五，融资融券试点推出预期下受益的券商龙头公司，以及沪深300成份股中权重居前的超跌蓝筹指标股。</SPAN></P> <P><STRONG><SPAN><A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/tzcl/200805/0511_2184_533024.shtml#"><FONT color=#0000ff>国泰君安</FONT></A>研究报告认为:五月行情重点关注绩优成长股</SPAN></STRONG></P> <P><SPAN>股票市场一根筋式的齐涨齐跌＋暴涨暴跌时代已经过去，如果说之前取胜市场的关键在于组合仓位判断（敢于加仓和敢于减仓），那么，从五月份开始，投资者取胜的关键在于围绕业绩，重新确立选股制胜的投资思路。从07 年年报和08 年一季报公布来看，整体上市公司业绩增长无近忧但有远虑，整体机会有限，但存在结构性机会:（1）总体盈利增速逐季放缓。08 年1 季可比公司净利润同比增速30%，考虑所得税影响，实际增速16%；（2）导致08 年1 季报业绩增速大幅下滑的主要原因在于销售净利率增速下降；（3）未来隐忧:投资收益占净利润比例依旧偏高，盈利质量有待提升，从整体利润分布来看，A 股盈利分布呈现"两头大，中间小"格局，金融业利润占比偏高（52%），长期可持续性值得怀疑；（4）08 年1 季度仍有部分公司业绩超出预期，蕴涵未来业绩继续超预期的可能。对于5月份的市场，"红五月"可期，反弹高点看到4300 点，不过，4月底的普涨格局恐难再现，市场分化格局将愈加明显，投资者应该围绕业绩，重新布局，建议重点关注绩优成长股。绩优成长股应具备4 大特征:（1）高成长性（未来3 年净利复合增长率30%以上）；（2）绩优（ROE 超过10%）；（3）市值在800 亿以下；（4）估值不宜过高。</SPAN></P> <P><STRONG><SPAN>申银万国研究报告认为:本轮反弹幅度可能会超预期</SPAN></STRONG></P> <P><SPAN>自4月底以来的反弹还将持续，反弹高度甚至会超出投资者预期，上证综指阶段性高点或许能够接近4200点。市场反弹可能逐渐从政策推动的反弹，慢慢演变为基本面反弹。反弹高度超预期的动力来自两个方面:1、宏观整体环境温和，未来2-3个月通货膨胀率持续回落，这不仅消除投资者对紧缩政策的担忧，也能够降低股票市场的风险溢价水平；2、一季度企业盈利（扣除石油石化和电力）部分化解悲观预期，而2季度PPI上行和相关政策出台促使企业盈利存在超预期可能。反弹可能经历三个阶段:第一阶段:政策反弹。第二阶段:超跌反弹。未来通胀忧虑缓解，则可以修复PE，修复市场过度悲观的预期。第三阶段:基本面反弹。展望二季度的企业盈利，其中利润占比40%的制造业有望在PPI上行，美元企稳，大宗商品（除石油）价格下跌的背景下获得利润的加速增长，毛利率有望继续提升；利润占比17%的石油石化，由于补贴和可能调整的暴利税起征点调整，利润增速也处在复苏通道；利润占比40%的金融类企业，在08年仍将保持高速增长，规模以上工业企业和全部A股上市公司净利润增速较一季度上升。行业选择上，第一阶段政策反弹:抛开基本面，选择政策受益行业:比如，券商、石化；第二阶段超跌反弹:选择跌得多的优质股票；第三阶段基本面反弹:选择具有基本面比较优势的行业。</SPAN></P></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:38:33 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585075.html 2008-05-11T05:38:33Z http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585068.html <![CDATA[ <DIV> <P><SPAN>■平安澄清再融资传闻 提振市场信心</SPAN></P> <P><SPAN>在投资历史上的"红五月"来临之时，上市公司再融资的消息成为五月开市以来的业内新闻之一。统计显示，有7家公司提出再融资方案(均为定向增发)，6家公司宣告已完成或进入再融资实施程序；3家公司再融资申请通过审核，近10家公司因策划再融资及重大重组事宜停牌。市场因此担心五月的反弹阻力因此而起。</SPAN></P> <P><SPAN>但是在再融资消息蜂拥而至的同时，昨日A股上市公司中国平安发布公告表示，至少半年内不考虑递交公开增发A股申请。</SPAN></P> <P><SPAN>在这一消息的刺激下，昨天A股沪深两市双双高开。此前两天因为有媒体报道中国平安可能启动A+H双向融资，造成中国平安当天股价下跌8.07%，并因为再度引发市场对再融资的担忧而拖累沪指大盘指数下挫4.13%，成为本轮反弹以来的最大跌幅；并随即引发包括基金、券商在内的众多机构对A股未来行情走势的多空分歧。而这多与空的PK也成为本周业内资讯的最大看点。</SPAN></P> <P><SPAN>在中国平安发布关于再融资传闻的澄清公告之后，业内普遍认为，这一消息或令市场回暖，因为目前的市场需要信心上的提振。而中国平安今年1月21日发布的"将公开发行不超过12亿股的A股和412亿元分离交易可转债"的公告，恰被市场认为是导致本轮A股暴跌的导火索之一。而在市场的暴跌之下，尽管3月初中国平安股东大会通过这一再融资方案，但其董事会则没有向证监会上报这一方案。因此市场普遍认为，其发布的这一澄清新闻，应该是安定投资者心态的一剂对症良药。东方证券王小罡称:在印花税税率下调和"大小非"新规于4月出台后，再融资问题如何解决被认为是A股本轮下跌中的最后一个不确定因素。因此中国平安的澄清公告可谓是:"导致本轮A股暴跌的最后一片阴霾消散。"</SPAN></P> <P><SPAN>同时作为机构投资者代表的基金经理表示，中国平安的表态是对市场再融资担忧的一针清除剂，或将对市场再融资一事起到标杆性的作用。昨日曾经暴出也有再融资计划的上市公司浦发银行股价继续下跌，截至记者发稿时止，其股价已经创出28.3元的盘中新低，统计显示，这也是其一年以来的新低价位。尽管截至目前，浦发银行仍无任何关于增发时间表的消息披露，但投资者的选择已经在是说明，市场仍在对其再融资的计划拭目以待。</SPAN></P> <P><SPAN>■行情刚开始 还是市场仍在等待</SPAN></P> <P><SPAN>股市有这样一句股谚:在绝望中诞生，在怀疑中成长，在欢呼中结束。因此长城证券金融研究员阎红女士认为:虽然目前市场的震荡使多空双方分歧加大，并且不排除A股市场今后所面临<A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/tzcl/200805/0511_2184_533086.shtml#"><FONT color=#0000ff>震荡行情</FONT></A>。但她个人仍强调不要对市场过于悲观，应该在震荡中坚持价值投资，选好股票，这才应该是投资者在5月行情中应该采取的策略之一。在本阶段行情中，后市可继续看好受宏观调控及外围影响小，业绩在未来两年可能高速成长的股票。同时中国证券登记结算公司公布的周统计数据显示，上周两市股票、基金日均新开账户数继续反弹，其中基金日均开户数更是迅猛增加。这充分说明在调低印花税、限制大小非减持等政策利好的刺激下，投资者对于市场的信心有了充分的提升，进场意愿明确。</SPAN></P> <P><SPAN>其实分析4月中旬以来的市场行情走势就会发现，自4月24日宣布降低印花税以来，大盘的涨势距离市场的期待仍有一段距离。大盘在印花税率从3‰降低到1‰的第一个交易日以几乎涨停的走势表明了市场对于这一利好的欢迎心态，但是随后，市场似乎再度进入彷徨期，大盘涨涨跌跌大有进一步退一步之势，始终在3500点-3700点之间徘徊，距离市场期待的本轮反弹高度4200点，始终有一段距离。那么大盘在等待吗？等待的又是什么呢？</SPAN></P> <P><SPAN>在大盘指数徘徊不进的情况下，个股的活跃程度却丝毫不减。在大盘蓝筹委顿不前的同时，包括地产、金融、钢铁等板块在内个股轮番启动，每天都会有一些个股以不错的涨幅安慰着投资者的心灵。统计显示，已经有超过30只的个股创出了历史新高。</SPAN></P> <P><SPAN>在大盘个股各自表现的时候，已经有一些机构开始表示A股已经回到理性投资轨道上，市盈率降低与公司业绩的良好，使得A股已经颇具投资价值。但同时也有机构表示，未来的、诸多的、包括国际与国内的不确定因素，将导致A股在未来很长的一个阶段内保持<A class=kw onmouseover=showTips(event,this,1) onmouseout=hideTips(event,this); href="http://finance.ifeng.com/zq/tzcl/200805/0511_2184_533086.shtml#"><FONT color=#0000ff>震荡格局</FONT></A>。</SPAN></P> <P><SPAN>■技术分析震荡 是目前必然的结局？</SPAN></P> <P><SPAN>技术派分析目前大盘行情显示:不排除后市继续上移重心，不断拓展新高的可能。第一目标位在4000-4300点附近，突破之后，可以预见中级上扬行情将继续向纵深推进，但遇阻则会迅速回落，市场信心再度受到较大创伤。在周五沪指下跌1.19%的行情走势下，仍有技术派人士断言:场外资金仍在继续有计划大规模流入市场，投资者可谨慎持仓。</SPAN></P> <P><SPAN>有专业投资者分析认为:从成交量、资金流入、流出等技术数据分析看，本轮反弹的抄底资金平均成本在3300-3500点，因此大资金不可能在4000点以下出货，而且目前的市场情绪并不乐观，信心不稳，因此本轮抄底资金尚未到大量抛售筹码套现之时。从这个角度来看，市场向上需要信心提振，向下则缺乏抛售动力，市场的局部震荡是目前必然的行情走势。长城证券发布投研报告认为:短期看，上证综指3000点区域底部已较明朗，价值投资理念获得阶段性支撑。A股市场20-25倍1年期动态PE水平有望成为短期合理估值区间，对应的上证综指在3500-4300点之间。但是宏观经济悲观预期和大小非减持压力长期内依然存在，A股市场大幅攀升出现反转的理由并不充分。因此市场预期的红五月行情很可能演绎为:箱体震荡，难以大幅扬升的格局</SPAN></P></DIV> <DIV></DIV>]]> 星期日, 11 五月 2008 05:37:33 GMT http://blog.china.com:80/u/080419/134807/200805/2585068.html 2008-05-11T05:37:33Z